英伟达GB200 NVL72多次展期，郭明錤合计可能直到1H26智力无数出货我爱我爱色，晚于市集潜入预期的2Q25。

当地时候周一，天风证券分析师郭明錤发布分析敷陈称，GB200 NVL72出货量或将显贵低于预期。

GB200 NVL72拼装量产时程展期记载：2024年9月 → 2024年12月 → 1Q25 → 2Q25 (最新)。无数出货数次展期的后果，即是出货量将低于预期。当今预期2025年GB200 NVL72出货可能约25000–35000柜，显贵低于客岁市集热枕最乐不雅时预期的50000–80000柜。

郭明錤合计，但当今对市集热枕影响最大的，可能不是出货量变化，而是GB200 NVL72数次展期对市集信心变成的负面影响。

具体来看，郭明錤暗意：

一般伺服器 (x86) 从开案到无数出货果真随即间，一般规格升级需1–1.5年，若牵扯平台升级或关键技巧升级则需1.5–2年。

GB200 NVL72为显贵擢升算力，青春涩涩爱涩涩禁受多种欠缺或少有量产申饬的高规技巧，教育难度远高于一般伺服器。即使Nvidia整合大家伺服器供应链的顶尖教育资源，合理推估确随即间仍需1.5–2年。对照GB200 NVL72数次展期记载，展期主因显著是确随即间不及。

GB200 NVL72开案时候是4Q23，若合理确随即间为1.5–2年起跳，2Q25为合理且乐不雅的预期，而若再度延后到2H25也不让东说念主未必 (要是发生又会再度打击市集信心)。

当今GB200较低规格机种与HGX几种订单破钞的GPU，仅约等同2000–4000柜GB200 NVL72，对提振市集信心匡助有限。

而市集信心不及可能带来以下负面影响：

当今对市集热枕最不利的是，虽供应链预期GB200 NVL72将在2Q25无数出货，投资东说念主在没看到无数出货把柄前，对此情愿信心不及。

即便先前有些供应商或客户张贴小数/样品出货的GB200 NVL72之制品像片，对Nvidia或供应链股价匡助有限，因投资东说念主看重的是明确无数出货把柄 (如供应链探问、营收等)。

股价提前响应利多但市集信心不及下，关联市集传言 (但不一定全然为真) 就很容易被放大或过度解读，如先前ASIC取代Nvidia AI晶片，与近期CoWoS扩产关联等。

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GB300 NVL72也罕有个关键规格升级并需要确随即间，因此较有可能直到1H26智力无数出货。因量产能见度低，短期内关联利多对提振市集信心匡助有限。

因出货问题为供应端而非需求端，在台积电严慎扩产且先进制程为稀缺资源下我爱我爱色，除非GB200 NVL72再度发生数次展期，不然Nvidia短期内不会砍单。

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