民生证券股份有限公司邓永康，李佳，许浚哲近期对南网动力进行连络并发布了连络敷陈《淹没敷陈：概述动力跳动企业，背靠南网放射世界》第四色网主页，本敷陈对南网动力给出买入评级，现时股价为4.55元。

南网动力(003035)

背靠南边电网深耕节能劳动，事迹全体保抓领悟。公司聚焦工业节能、建筑节能与城市照明节能，兼顾征询与工程和概述伙源诓骗业务。2023年公司兑现营业收入29.88亿元，同比增长3.46%，归母净利润3.11亿元，同比着落43.90%。2024H1公司兑现营业收入13.24亿元，同比增长1.57%，归母净利润2.05亿元，同比增长5.29%。

工业节能：主要增长点为漫衍式光伏发电，2023年漫衍式光伏业求兑现营业收入11.88亿元，同比增长20.65%。2024H1漫衍式光伏节能业求兑现营业收入5.63亿，同比增长12.71%。公司矜重鼓吹战新产业新动力领域协同开发投资，2023拟开展的漫衍式光伏装机领域累计约89.14万千瓦，投资总数约35.75亿元。2024固定财富投资缱绻80亿元，主要投向漫衍式光伏、分散式风电等战新业务领域。

建筑节能：公司领有丰富的方式训诲，实践近50个要点方式，包括：1）病院：为多家三甲病院的用能系统矫正、开拓运维、数字化后勤等方面提供概述性劳动；2）学校：多家大学、高职、中学以及小学提供节能矫正劳动；3）其他：

通讯领域三大运营商机楼节能矫正及轨谈交通领域建筑节能劳动。2023建筑节能劳动营收90，452.75万元，同比增长18.25%，2024年H1营收41.10亿元，全体趋势向好。

概述动力诓骗业务：1）分散式风电业务：加强茂名、肇庆、韶关、梧州、防城港等场地政府对接，共缔结分散式风电投资意向公约40多个，容量超6GW，其中已开展测风站点20多个。2024年H1在运营风电方式8万千瓦，兑现营业收入2，069.72万元。与广西电网公司开发的合伙公司已追究开发运营，在诓骗属地资源推动分散式风电战新业务开发方面见效显贵。2）负荷团员买卖务：现在已完成光伏、空调负荷接上钩级漫衍式源荷团员平台100多个方式、180多兆瓦，并告成在广东电力交往中心注册成为负荷团员商。翌日公司将积极鼓吹源荷团员处奇迹务买卖模式的改进想象与实践。

投资提议：咱们瞻望公司24-26年营收为34.13、40.34、47.69亿元，营收增速永别为14.2%、18.2%、18.2%；归母净利润为4.22、5.26、6.34亿元，归母净利润增速永别为35.8%、24.7%、20.6%。对应10月11日收盘价，24-26年PE分为41x/33x/27x，初度淹没，赐与“推选”评级。

风险辅导：行业竞争加重的风险；战略治愈的风险；措置模式的风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据讨论，华泰证券王玮嘉连络员团队对该股连络较为真切，近三年预测准确度均值为30.57%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.31亿，把柄现价换算的预测PE为41.36。

最新盈利预测明细如下：